Здравствуйте, SergeyGubanov, Вы писали:

SG>Реализация критической секции на Interlocked.Exchange

SG>Второй вариант правильный или нет?

Не правильный. Комбинирование атомарных и неатомарных операций над одной переменной недопустимо. Контекст может переключиться во время выполнения flag = 0;.